Creio que não.

Veja este tópico, onde o Wagner dá uma boa explicação:

viewtopic.php?t=9225&p=48436

Infelizmente, até onde eu conheço não existe metodo 100%, se não conseguem proteger programas sem que os hacker deem um jeito imagine um aplicativo office.
Mas de uma olhada na solução abaixo se ajuda.
Proteger planilha contra utilização nao autorizada [Resolvido]
viewtopic.php?f=10&t=5078

Alem de termos o BrOffice que abre arquivos do excel mesmo protegido, podendo assim você editar, copiar rotinas e ainda salvar a mesma sem a senha, ainda temos o recurso abaixo a partir da versão 2007 sem precisar de programas especiais.

Retirar Senha de Sheets e WorkBook
viewtopic.php?f=21&t=9447

Este é um assunto bem discutido nos foruns sobre excel, então seria, temos como dificultar mas proteger 100% impsiivel.

[]s

Pois é, li os tópicos recomendados acima.

O que me dá mais raiva, é saber que uns dos programas (excel) mais utilizados no meio corporativo é uma .... de tão ridículo que é, em termos de proteção de dados. Mas fazer o quê neh.

Valeu Mauro Coutinho e gtsalikis. Abraços.

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